"La ‘magia’ detrás de Block no ha sido la innovación disruptiva, sino la voluntad de la compañía para facilitar el fraude contra los consumidores y el gobierno". Esa ha sido la frase lapidaria con la que el fondo Hindenberg Rearch LLC –conocido por cazar irregularidades en empresas– ha lanzado un misil a la línea de flotación de Block –antes conocida como Square–, la empresa creada por Jack Dorsey, el fundador de Twitter. Minutos después, la cotización de esta fintech caía en picado hasta perder cerca de un 20% de su valor, aunque horas después ha tenido cierto repunte.

Esta firma de Dorsey, que llegó a España hace poco más de un año, fue fundada en 2009 en Estados Unidos bajo el nombre de Square. Aunque luego amplió sus miras, su enfoque inicial era facilitar pagos digitales para pequeñas empresas, reduciendo las comisiones de la banca tradicional. Así, desarrolló su propio lector para el pago con tarjetas, una herramienta que se podía implementar de forma sencilla en teléfonos móviles: bastaba con usar el conector para auriculares del smartphone. Fue el inicio de un modelo que les llevó a superar los 50 millones de usuarios en todo el mundo.

Por qué el CEO de Twitter paga 28.000 millones por una empresa para aplazar pagos

A lo largo de su trayectoria, la principal inversión de Square ha sido la compra de la australiana AfterPay en 2021, con su modelo de compra ahora y paga después. En total, se gastó 28.000 millones de dólares, convirtiéndose en una de las mayores adquisiciones de la industria tecnológica. Solo hay que recordar que, precisamente, Twitter se vendió por 44.000 millones y ya era un precio que, a ojos de todo el mundo, era totalmente desorbitado. La razón de este desembolso estaba en la búsqueda de un hueco en el mundo de aplazamiento de pagos, uno de esos proyectos que creció como la espuma durante los meses de confinamiento.

Poco después, la compañía pasó a llamarse Block. El cambio de nombre, como el propio Dorsey explicó, era un cambio de envoltorio para abrirse al mundo de las finanzas descentralizadas, las criptomonedas o la tecnología blockchain. En cualquier caso, Square sigue existiendo como servicio financiero, al igual que Facebook o Google mantienen su marca, aunque sus matrices fueran bautizadas como Meta y Alphabet, respectivamente.

Entre sus herramientas, destaca también el caso de Cash, una app l anzada en 2013 para transferir dinero entre contactos, al estilo Bizum, pero que con el tiempo también ofrecío la posibilidad de comprar desde acciones de empresas a criptomonedas. De hecho, también compraron Verse, el conocido como ‘PayPal’ español. En todo caso, su su cartera de servicios se ha ampliado hasta el punto de ofrecer desde préstamos o tarjetas de débito a herramientas para gestión de recursos humanos, facturación o inventario en empresas.

Sin embargo, las acusiones que ha vertido Hindenberg Rearch LLC sobre Block han echado por tierra todo esto. Así, además del fraude, han señalado que está "evitando la regulación", "disfrazando préstamos y tarifas depredadoras como tecnología revolucionaria", además de "engañar a los inversores con métricas infladas". Entre otras cuestiones, indica que su recuento de usuarios ha sido exagerado, mientras que los costes de adquisición de clientes han sido infraestimados. Según han detallado, para elaborar el informe han contado con el testimonio de decenas de extrabajadores, socios y expertos en fintech.

"El problema radica en que Block ha acogido a un segmento de la población tradicionalmente muy infrabancarizado: los delincuentes", llegan a afirmar en el estudio, donde denuncian que la normativa de esta fintech era "el salvaje oeste", de modo que "facilitaba a los delincuentes la creación masiva de cuentas para el fraude de identidad y otras estafas, y la rápida extracción de los fondos robados".

En este sentido, aseguran que cuando se descubría a un cliente que cometía ilegalidades, se le colocaba en una lista negra, pero sin expulsarle. "Este fenómeno era tan común que los raperos se jactaban de ello", dicen a modo de anécdota. Eso sí, han hecho hasta un montaje con las partes de las canciones en las que se menciona a la firma de Dorsey, con quien se despachan a gusto

"Ha adoptado un enfoque de marketing moderno y efectivo: Dorsey ha sido venerado a partes iguales por la gente corriente, la élite de Silicon Valley y los banqueros de inversión en su camino para convertirse en multimillonario. Pero echar un vistazo de cerca a Block muestra que en realidad no ha cambiado el juego", dicen sobre el fundador de Twitter. A modo de conclusión, recalcan que tanto él como el resto de ejecutivos han vendido ya cerca de 1.000 millones en acciones, "algo que garantiza que estarán bien independientemente de lo que ocurra con los demás".